CÁC GIÁN ĐOẠN VỀ CẤU TRÚC VÀ CÁC MÔ HÌNH GARCH CỦA BIẾN ĐỘNG TỶ SUẤT SINH LỜI CHỨNG KHOÁN: TRƯỜNG HỢP CỦA VIỆT NAM

Tóm tắt

Nghiên cứu này sử dụng tỷ suất lợi nhuận hàng ngày của chỉ số chứng khoán và giá chứng khoán để kiểm tra ảnh hưởng của gián đoạn về cấu trúc. Nhóm tác giả sử dụng các mô hình ARCH và các mô hình GARCH. Sử dụng kiểm định Zivot-Andrews (cho một điểm gián đoạn) và kiểm định đa gián đoạn (Multiple Breakpoint Testing) để xác định đa gián đoạn về cấu trúc trong mô hình GARCH. Kết quả nghiên cứu cho thấy chuỗi tỷ suất lợi nhuận (ACB và VNINDEX) có phân phối lệch, leptokurtic và không có phân phối chuẩn. Gián đoạn trong phương trung bình cho thấy kết quả rất chặt chẽ trong thời gian. Backtesting được thực hiện bằng cách đo số lần mất mát lớn hơn dự báo VaR. Kiểm định ảnh hưởng của gián đoạn về cấu trúc cho thấy rằng việc kết hợp gián đoạn về cấu trúc trong mô hình GJR-GARCH có thể dùng để dự báo VaR.